制造业不锈钢管厂去库存再次出现，从先行指标来看，4月PMI指数50.6%，比3月下降0.3个百分点。新订单和新出口订单分别为51.7%和48.6%，比3月下降0.6个百分点和下降2.3个百分点。产成品库存和原材料库存分别为47.7%和47.5%，比3月下降2.5个百分点和持平，采购量下降至51%，购进价格下降至40.1%。新订单和新出口订单下滑，反映不锈钢管厂的需求增长较弱，特别是进出口数据虚增问题曝光，新出口订单重回收缩区间。原材料库存低位持稳，产成品库存大幅度下降，采购量下降，而购进价格也大幅度下降，反映在前期较高预期并未兑现后，不锈钢管厂预期变差而在主动去库存。这一态势也反映在目前的钢铁行业中，如采购量减少，低水平原料库存，小幅降低成品价格消减库存。但是，开工率虽然有控制，尚未有大规模减产。

　　去库存过程尚不会促使制造业重回收缩的通道，但是在产能过剩、收益率下滑、债务负担上升的背景下，制造业不锈钢管厂景气上升的内在动力的确不足。