目前基建投资力度未减，增速受基数影响回落。7月工程机械板块继续跑输机械指数及大市。7月份工程机械指数当月累计下跌2.0%，同期机械指数、上证综指分别累计下跌0.3%、0.6%，沪深300指数上涨1.5%。不锈钢卫生管工程机械指数继续跑输大盘及行业指数。以电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资为代表的基建投资增速6月略有回落，累计增速23.66%，当月增速22.49%，分别较上月回落0.5和1.8个百分点。

基建增速回落与基数有关，去年基建从6月开始发力，当月增速从5月的7.83%攀升到18.67%。目前基建投资力度未减（6月环比增速28%），近期中央政策对铁路投资进行鼓励，这对基建投资将有所提振，但持续回落的财政收入使预算内资金的支持力度提升空间缩小，基建投资下半年仍面临着基数较高的问题。

未来地产投资有望保持稳健增长，上半年工程机械复苏力度较弱，下半年低基数因素下，卫生级不锈钢管销量同比增速有望持续改善。上半年挖掘机、装载机、推土机销量同比分别下滑12.3%、4.5%和7.3%，降幅进一步收窄，压路机同比增长9.1%，增幅持续扩大。下半年基建和房地产投资有望维持平稳增长，且下半年基数较低，预计降幅将进一步收窄，但由于工程机械社会库存较大，我们认为新机精密不锈钢管需求持续低迷。

近期政策面暖风频吹，房地产上市公司不锈钢管厂再融资开启，国务院会议提出要加强城市基础设施建设，市场对工程机械预期有所好转，相对看好小挖、压路机销量的复苏，整体看，由于社会库存较大，目前的投资力度难以大幅度拉动的工程机械行业需求的好转。